Јуан наставља да јача. Како се предузећа која извозе лежајеве могу носити са новом ситуацијом девизних курсева?
У последње време, кинески јуан је јачао у односу на амерички долар и крајем маја је прешао границу од 6,80. За предузећа која се баве лежајевима и која се углавном ослањају на извоз, ова промена мења пејзаж профита – извозне поруџбине се нису смањиле, али се новац у књигама „смањио“. Овај чланак, из перспективе страних купаца, анализира проблеме и нуди стратегије за суочавање са њима.
Недавно је тренд курса јуана (RMB) привукао велику пажњу тржишта. 28. маја, Народна банка Кине овластила је Кинески центар за трговину девизама да објави да је централни паритетни курс јуана (MBB) на међубанкарском девизном тржишту тог дана био 1 амерички долар према 6,8240 RMB. Од почетка године, RMB је порастао за више од 7% у односу на амерички долар. Средином и крајем маја, курс америчког долара према RMB је чак пао испод кључног психолошког нивоа од 6,80. Дојче банка је недавно подигла своју прогнозу за курс јуана, очекујући да би до краја 2026. године курс америчког долара према RMB могао порасти на 6,55.
Овај круг апрецијације јуана (RMB) био је вођен вишеструким факторима: стабилизацијом и опоравком домаћих економских фундаменталних показатеља, привременим слабљењем индекса америчког долара, континуираним повећањем трговинског суфицита и појачавањем ефекта апрецијације концентрисаним девизним поравнањем предузећа.
Извоз лежајева: „Маказе као разлика“ између раста поруџбина и смањења профита
Најновији подаци из индустрије показују да је од јануара до марта 2026. године извоз лежајева из Кине износио приближно 211.900 тона, са међугодишњим повећањем од 3,3%; вредност извоза била је приближно 1,232 милијарде америчких долара, са међугодишњим повећањем од 1,8%. Према кварталним подацима, обим извоза лежајева повећан је за 16% у односу на претходну годину у периоду јануар-фебруар, а вредност извоза повећана је за 11,3% у односу на претходну годину, али је у марту обим извоза смањен за 22,2% у односу на претходну годину, а вредност извоза смањена је за 16,2% у односу на претходну годину.
Потражња је показала неке знаке опоравка, али маржу профита смањују флуктуације девизног курса. Профит извозних предузећа може се поједноставити као „приход од девиза × курс за поравнање – трошак јуана“ – апрецијација јуана значи да исти износ америчких долара, када се конвертује у јуане, резултира мањим износом, док су домаћи трошкови производње релативно крути у смислу јуана, што смањује маржу профита.
Три главне проблемске тачке за стране купце
Болна тачка број један: „Невидљиво повећање“ трошкова набавке
За стране купце који купују кинеске лежајеве у америчким доларима или другим страним валутама, апрецијација кинеског јуана значи да, по истој цени у страној валути, стварни износ стране валуте који плаћају остаје непромењен, али када се конвертује у домаћу валуту, релативно се повећава – ако је домаћа валута купца такође слаба у односу на амерички долар, овај „двоструки притисак на девизни курс“ ће додатно повећати трошкове набавке. Депрецијација кинеског јуана теоретски користи конкуренцији извозних цена, али тренутно је кинески јуан у тренду апрецијације, а јачање стварног девизног курса директно смањује куповну моћ страних купаца.
Проблем 2: Тешкоћа преговарања о понудама поруџбина се повећала.
Апрецијација кинеског јуана довела је до смањења профита кинеских предузећа која се баве производњом лежајева, заснованог на вредности јуана. Нека од ових предузећа су се већ суочила са проблемом „повећаних прихода, али не и повећања профита“ – иако је обим извоза порастао, нето профит није порастао у складу са тим. У овим околностима, кинеска предузећа могу покушати да повећају своје котације америчког долара како би одржала ниво профита, али одлука о прилагођавању цена често наилази на снажан отпор страних купаца, а преговори о ценама су дошли до ћорсокака.
Проблем 3: Неизвесност у флуктуацијама девизног курса поткопава стабилност сарадње.
Честе флуктуације девизних курсева повећале су непредвидивост дугорочне сарадње између две стране. За стране купце који су потписали дугорочне уговоре, неизвесност девизних курсева отежава им прецизно израчунавање буџета трошкова набавке. Неке анализе сугеришу да када кинески јуан девалвира, страни купци имају тенденцију да траже од предузећа да смање цене поруџбина; када кинески јуан порасте, кинеска предузећа се суочавају са смањењем профита – ова асиметрична игра отежава преговарање о дугорочној сарадњи.
??️ Стратегије за стране купце
Стратегија 1: Промовисање прекограничног поравнања у RMB ради фиксирања трошкова девизног курса
Последњих година, све више спољнотрговинских предузећа активно потписује уговоре са иностраним клијентима у кинеским јуанима (RMB). Ово је ефикасан начин да се избегну ризици девизног курса. Министарство трговине, Народна банка Кине и Државна управа за девизе заједнички су издали документ којим подстичу предузећа да користе прекогранично одређивање цена и поравнање у кинеским јуанима како би избегли ризици девизног курса и подржавају банке у поједностављивању процедура поравнања. За стране купце, коришћење кинеских јуана за поравнање може директно елиминисати неизвесност процеса размене и фиксирати трошкове набавке на нивоу у тренутку потписивања уговора.
Стратегија два: Ефикасно коришћење финансијских деривата за заштиту од ризика девизног курса
Страни купци могу користити финансијске алате као што су терминско поравнање и продаја девизних уговора и девизне опције како би унапред фиксирали девизни курс за поравнање. Ово им омогућава да неизвесне ризике девизног курса у будућности претворе у одређене трошкове набавке. На пример, куповином пут опције на амерички долар ради обезбеђивања доње границе депрецијације и продајом кол опције ради смањења трошкова, могу задржати флексибилност када девизни курс расте, уз контролу ризика од пада.
Стратегија три: Успоставити механизам одређивања цена везаних за девизни курс
Предлаже се да страни купци и кинески добављачи лежајева у уговорне услове укључе клаузулу о еластичности за флуктуације девизног курса, којом се предвиђа да када девизни курс пређе одређени распон флуктуација, обе стране деле промене трошкова у договореном проценту. За производе лежајева са високом додатом вредношћу, добављач може на одговарајући начин повећати цену за 5% - 10% на основу техничких препрека за пренос трошкова; за стандардне производе, погодније је усвојити клаузулу о подели девизног курса. Овај флексибилни механизам повезивања цена помаже у одржавању дугорочно стабилних сарадничких односа.
Стратегија четири: Скратите циклус плаћања и наплате и оптимизујте управљање новчаним токовима
Скраћивање периода наплате продаје једна је од ефикасних мера за суочавање са флуктуацијама девизног курса. Страни купци могу преговарати са кинеским добављачима о скраћивању периода плаћања, чиме се смањује изложеност ризику флуктуација девизног курса током циклуса потраживања. Истовремено, могу динамички прилагодити ритам набавке у складу са трендом девизног курса и унапред организовати поруџбине током релативно повољног периода.